Как легализовать инвестиции от ICO

Большинство крупных компаний, проводивших успешныеICO, не спешат раскрывать данные о том, сколько криптовалютных инвестиций им удалось перевести в обычную валюту, и это вполне объяснимо: отсутствие легальных способов конвертации криптовалютных инвестиций в реальные деньги является достаточно серьезной проблемой для рынкаICO. Как правило, основными направлениями трат привлеченных инвестиций стартапами являются расходы на оплату консультаций, налоги, тестирование продукта, трудоустройство сотрудников, а также на маркетинговые расходы (маркетинг – одно из ключевых направлений).

Например, вWhitePaperпроекта Playkey указано, что распределить инвестиции планируется следующим образом: 20-50% средств направляется на исследование и разработку (в том числе выплату заработной платы), 25-45% – на рекламу и продвижение, 20-30% – на развитие инфраструктуры. И, наконец, самую незначительную часть инвестиций планируется направить на операционные расходы (4-5%). В современных условиях актуальным является вопрос о способах легализации криптовалютных инвестиций, привлеченных в ходе проведенияICO.

Один из актуальных способов легализации инвестиций отICO– заключение договора на выполнение научно-исследовательских и опытно-конструкторских работ (сокращенно – НИОКР). Нормативной основой здесь выступает норма Гражданского кодекса РФ (ст. 769), согласно которой по договору на выполнение НИОКР исполнитель обязан провести научные исследования или разработать образец нового изделия, новую технологию либо конструкторскую документацию на новое изделие, а заказчик, соответственно эту работу оплачивает. Анализ блокчейн-проектов показывает, что в большинстве из них в том или ином виде присутствуют инновационные технологии, поэтому такой способ является вполне актуальным.

Применение схемы с НИОКР выстраивается следующим образом. ОрганизаторомICO-кампании и соответственно получателем инвестиций должно являться физическое лицо, которому необходимо заключить договоры с разработчиками и другими исполнителями (это могут быть инженеры, дизайнеры и т.д.). Согласно указаниям Президиума ВАС РФ (пункт п. 1 «Обзор практики разрешения споров, связанных с договором мены») двусторонние сделки, которые предполагают обмен товаров на эквивалентные по стоимости услуги, не относятся к договору мены (то есть возникающие отношения не подпадают под схему «мена и возмездное оказание услуг»). В рассматриваемом случае используется схема «купля-продажа» и возмездное оказание услуг».

То есть, смысл данной схемы состоит в заключении организаторомICO(физическим лицом, являющимся эмитентом токенов) договоров на выполнение научно-исследовательских и опытно-конструкторских работ с юридическим лицом. Для менее проблематичного получения фиатной валюты в договоре прописывают сроки оплаты на каждом этапе. Преимуществом использования такой схемы легализации инвестиций являются минимальные риски при конвертации средств в фиатные валюты.

Еще один способ легализации инвестиций – их внесение в уставный капитал юридического лица. На начальном этапе здесь есть сходство со схемой с НИОКР: физическое лицо в процессеICOпривлекает криптовалютные инвестиции. Данный способ требует составления договора уступки права требования (поскольку должен произойти обратный выкуп токенов).

Эта схема легализации инвестиций выглядит следующим образом: составляется договор займа между физическими лицами; криптовалютные инвестиции конвертируются в фиатную валюту; средства вносятся в уставный капитал юридического лица (какой-либо компании). Далее предполагается заключение договора цессии (переуступки прав) физ. лица и юр. лица на погашение договора займа.

Основой еще одного способа легализации инвестиций, привлеченных в ходеICO, является понимание сущности токенов как пожертвования. В этом случае также можно обратиться к Гражданскому кодексу РФ (похожие нормы есть и в Гражданских кодексах других стран): так, в статье 582 ГК РФ указано, что дарение вещи или права в общеполезных целях считается пожертвованием, которое может быть сделано как гражданам, так и организациям. То есть, по сути, пожертвование представляет собой дарение. Как известно, криптоактивы понимаются как имущество или имущественные права, то есть такой подход весьма оправдан.

Правда, здесь есть некоторые нюансы. Дарение все же является безвозмездной передачей имущественного права или какой-либо вещи, что в случае с токенами не совсем применимо. Возможно, что у контролирующих органов могут возникнуть подозрения в притворности сделки, которая, по статье 170 Гражданского кодекса РФ, является ничтожной. Таким образом, в случае, если компания привлекает именно пожертвования, об этом должно быть упоминание либо вWhitePaper, либо в соглашении о распределении токенов. Правда, отношение инвесторов к таким проектам будет несколько иным.

Следует отметить, что перечисленные модели не нуждаются в дополнительном нормативно-правовом регулировании, поэтому могут использоваться даже в условиях отсутствия специального законодательства.

Определенный интерес также вызывают токены-сертификаты. Такие токены являются удостоверением права владельца на обеспеченный токеном цифровой актив. То есть, токен-сертификат представляет собой эквивалент цифрового актива. В этом случае существенно облегчается оборот базового актива, поскольку токены могут беспроблемно менять своих владельцев (нет необходимости в перемещении базового актива). Реализация требования по токену предполагает отправку токена в обмен на актив. По мнению некоторых экспертов, такой вариант весьма жизнеспособен.

Следует отметить, что многие компании на сегодняшний день предпочитают не переводить криптовалютные инвестиции в обычные валюты (особенно это касается значительных сумм – свыше $10 млн.). Проведение крупных сделок привлекает внимание налоговых органов, а перевод инвестиций в реальную валюту влечет снижение цены. Кроме того, в условиях отсутствия специального законодательства, регулирующего проведениеICO, законного способа продать основную часть привлеченных криптовалютных инвестиций нет. Поэтому большинство компании предпочитают оставлять криптовалютные инвестиции внутри компании, а не переводить криптовалюту в обычную. Например, собранные в процессе проведенияpre-ICO стартапом BankEx.com средства было решено не переводить в реальную валюту, а использовать для оплаты различных услуг (там, где возможно расплатиться цифровыми деньгами). Сегодня таких сфер появляется все больше – оплатить можно и участие в различных конференциях, и юридические услуги.

Таким образом, несмотря на тот факт, что на сегодняшний день уже есть юрисдикции, в которых существует регулирование сферыICO, к легализации инвестиций, привлеченных в ходеICO, есть еще немало вопросов. В современных условиях компании, осуществляющие привлечение средств при помощи этой технологии, ориентированы на поиск оптимальных способов легализации инвестиций.

Leave A Reply